文 | 凯风聚点股
又一个重要的时间关口，正在开启。
刚刚发布的"十五五"规划建议，重提"以经济建设为中心"，将"现代化产业体系"置于首位，提及"推进统一大业"、"优化区域经济布局"，"房地产高质量发展"、"稳步扩大免费教育"等。
作为承前启后的五年，2026-2030 年将是全面发力之年，经济至关重要。
外有地缘之变，内有改革需求，加上新一轮科技革命如火如荼，新的五年规划，释放了哪些信号？
01
10 年跃居"中等发达国家"，意味着什么？
十五五规划建议提出，到 2035 年，人均 GDP 达到中等发达国家水平。
中等发达国家水平，人均 GDP 约为 2.5 万美元左右为基准，全球超过这一标准的国家不到 40 个。
当前，我国人均 GDP 为 1.35 万美元，今年有望突破 1.4 万美元。
考虑到人口变化，要实现中等发达国家目标，未来 10 年 GDP 平均增速可能要在 4.4% 以上。
规划建议再提"以经济建设为中心"，指出"经济增速保持在合理区间"，不是没有理由的。
当然，同样以经济建设为中心，但不同时期的侧重点，截然不同。
过去一段时间，"房地产 - 土地财政 - 金融"构成的循环，是经济高增长的重要动力源。
未来，当城市发展面临"两个转向"，科技必然要挑起大梁，"科技 - 产业 - 资本"的新循环越来越重要。
总体而言，从国际大循环到国内大循环，从投资驱动到消费驱动，从要素驱动到创新驱动，从"投资于物"到"投资于人" …… 都是不可不走的一步。
这是经济结构之变、动力之变，也是财富生成模式之变。
02
这些地方，被点名了。
规划提出，优化区域经济布局，促进区域协调发展，优化重大生产力布局，发挥重点区域增长极作用，构建优势互补的区域经济布局。
这意味着，未来城市发展不再是"单兵突进"模式，而形成抱团发展、联动发展、协调发展之势，都市圈、城市群将形成新的竞争主体。
在规划中，京津冀、长三角、大湾区、成渝、长江中游城市群、雄安新区等被着重点名。
三大世界级城市群，被列为三大动力源。"巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用"。
成渝地区、长江中游城市群的地位凸显。"提升成渝地区双城经济圈发展能级"、"推动长江中游城市群等加快发展"被写入文件。
雄安新区再被寄予厚望。作为千年大计，雄安新区历经 8 年大建设而基本成形，未来要以"建设现代化城市"为方向。
值得一提的是聚点股，继东西差距之后，"南北差距"也进入决策视野。规划提出，"促进东中西、南北方协调发展"。
这背后，东西差距正在持续收窄，但南北差距有所扩大，区域协调发展面临新的重任。
03
10 年再造一个高新技术产业，靠什么？
日前，国家发改委有关负责人表示，未来 10 年将再造一个高新技术产业。
作为世界制造第一大国，我国工业产值超过百万亿，高新技术产业营收超过 22 万亿。
产业决定未来。再造一个高新技术产业，势必影响到产业结构，进而影响到城市竞争格局。
哪些产业将是未来发展的重点？
根据规划建议，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场。
这其中，新能源汽车已在改变城市竞争格局，一批新势力崛起，传统汽车工业城市备受冲击。
低空经济作为下一个万亿级产业，尚处于爆发初期，还需要 5-10 年的培育成长期，但几乎所有城市都已有所布局。
高新技术产业，更大的空间在于未来产业，与新质生产力密切相关，更加考验创新水平。
建议提出，前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。
这是未来发展的新风口，也是从国资到民资共同追逐的焦点，股市的热点也集中于此。
这其中，具身智能（人形机器人）最为关键，引来北上广深、杭州、成都、合肥等 20 多座竞相布局。
具身智能是人工智能的一部分，作为第四次科技革命的核心载体，人工智能涵盖算力芯片、数据中心、大模型、AI 眼镜、智能终端等方方面面。
考虑到"人工智能 + "赋能千行百业，这将是一个超过房地产的 10 万亿级大产业，决定未来城市竞争的胜负。
04
房地产，还是不是支柱产业？
十五五规划建议首提"房地产高质量发展"，且将之列在"民生保障"板块，足见其角色之变。
从关乎国民经济的支柱性产业，到关乎民生保障的基础产业，房地产仍然重要，但不再具备全局重要性。
未来几年，房价有望阶段性触底，但历史不会简单重复，不要再期待新一轮暴涨。
2021 年以来，我国新房 + 二手房销售面积从 19.3 亿平方米回落到 15 亿平方米，二手房占比从 19% 到近 50%。
要知道，高峰时期仅新房成交面积超过 18 亿平方米，目前已回落到 10 亿平方米以内。
这意味着，房地产正在从大拆大建的增量时代，转向以城市更新为主的存量时代，堪称历史大变局。
受此影响，土地财政难以为继，地方必须开辟新的税源，但短期房地产税恐怕难以落地。
房产造富模式行将终结，资本市场的重要性大幅提升，资金从楼市向股市的转移，将是大概率事件。
可喜的是，租金回报率开始回归，以年租金 / 房价衡量，3-5% 为正常国际水平，初步具备投资价值。
目前，全国百城租金回报率已恢复到 2.37%，部分二线城市达到 3%，不断接近合理水平。
05
从生育到教育，一系列大招要来了。
生育友好型社会，正在成为现实。
规划建议提出，倡导积极婚育观，优化生育支持政策和激励措施，发挥育儿补贴和个人所得税抵扣政策作用，完善生育保险制度，落实生育休假制度等。
目前，育儿补贴已经落地，0-3 岁幼儿每年可享受 3600 元真金白银补贴，这被认为是"新中国成立以来首次大规模面向普通民众发钱"的创举。
而"倡导积极婚育观"被写入规划建议，同样释放出非同寻常的信号，从刺激生育到刺激结婚，或许不远了。
" 12 年义务教育"，越来越近了。
规划建议提出，稳步扩大免费教育范围，探索延长义务教育年限。
今年 9 月，学前教育免费正式启动，目前已覆盖大班幼儿，未来将向所有幼儿形成全面覆盖。
当前，中小学已实现" 9 年免费教育"，一旦学前教育全面免费，" 12 年免费教育"呼之欲出。
一旦生育、养育、教育成本全面降低，刺激生育或许会有积极效果。
06
涨工资，越来越重要了。
"十五五"规划建议再提"共同富裕"，而且将"完善收入分配制度"作为其中重要一环，强调"实施城乡居民增收计划"。
不仅如此，在"大力提振消费"的关键任务中，"促就业、增收入、稳预期"被重点提及，足见收入增长之于扩大内需的重要性。
就在月初，人社部发布最新最低工资标准，各省最低工资实现普遍调涨，多省涨幅超 10%，被视为"涨工资"的重要信号。
最低工资要上涨，那么一般人的工资何去何从？
从政策来看，"限高、扩中、提低"已经成为最大公约数。
规划提出，"有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模，合理调节过高收入，取缔非法收入，推动形成橄榄型分配格局"。
这意味着什么聚点股，可谓不言而喻。
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